企业股权融资注意事项

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律师事务所提供: 股权融资按融资的渠道来划分,主要有两大类,公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金。所谓私募发

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企业股权融资注意事项

  股权融资按融资的渠道来划分,主要有两大类,公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金。所谓私募发售,是指企业自行寻找特定的投资人,吸引其通过增资入股企业的融资方式。

  因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求,例如中国对公司上市除了要求连续3年赢利之外,还要企业有5000万的资产规模,因此对大多数中小企业来说,较难达到上市发行股票的门槛,私募成为民营中小企业进行股权融资的主要方式。

  一般情况下,企业如果仅需要百万元人民币级别的融资,不建议花精力寻求私募股权投资,而应该寻求个人借贷、个人天使投资、银行贷款、甚至是民间高息借款。

  如果服务型企业在成长到100人左右规模,1000万以上年收入,微利或者接近打平的状态,比较合适做首轮股权融资;制造业企业年税后净利超过500万元以后,比较合适安排首轮股权融资。这些节点与企业融资时的估值有关,如果企业没有成长到这个阶段,私募融资时企业的估值就上不去,相关投资方会因为交易规模太小而丧失投资的兴趣。

  在中国,私募交易谈判的成功率并不高,总结几点企业在私募股权融资过程中需要注意的关键问题:哪些原因会导致私募股权融资谈判破裂?

  第一,企业家过于情感化,对企业的内在估值判断不够客观,过分高出市场公允价格。企业家往往是创业者,对于企业有深厚的感情,总觉得自己的企业也非常伟大,因此,没有一个高得离谱的价格是不会让别人分享企业的股权。但是,投资方都是遵循严格的价值规律,特别是经过金融风暴的洗礼以后,对于企业的估值没有企业家那么浮躁。双方如果在企业价值判断上的差距过大,交易很难谈成。

  第二,行业有政策风险、业务依赖于具体几个人脉、技术太高深或者商业模式太复杂。有的企业是靠政府、垄断国企的人脉设置政策壁垒来拿业务;有的企业技术特别先进;有的企业商业模式要绕几个弯才能够明白做什么生意。伟大的生意总是简单的。

  第三,企业融资的时机不对,企业过于缺钱的样子吓到了投资方。投资者们永远锦上添花,而不会雪中送炭。很多国内民企在日子好过的时候从来没有想做私募,到揭不开锅的时候才想起要私募。

  第四,企业拿了钱以后要进入一个新行业或者新领域。有些企业家在主业上已经非常成功,但是突然心血来潮要进入自己从来没玩过的一个新领域,因此就通过私募找钱来玩这些项目。这种玩法不容易成功,投资方往往希望企业家专注,心思太活的企业家投资方往往比较害怕。

  因此,公司在私募股权融资过程中既要摆正心态、练好内功,又要善借外力、发挥专业人员的力量,以多赢的理念平衡兼顾各方利益,从而缩短融资周期,确保企业的发展全面、协调、可持续。
 

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